(بلومبرج) – تستعد الهند لتكون وجهة للمستثمرين الباحثين عن مأوى نسبي من التقلبات المالية المرتبطة بالانتخابات الأمريكية.
الأكثر قراءة من بلومبرج
أدى التدفق المستمر لرأس المال الأجنبي إلى وضع سندات الدولة بين أفضل السندات أداءً في الأسواق النامية هذا العام، في حين سجلت سوق الأسهم في البلاد مستوى قياسيًا الشهر الماضي، مدعومة بالسيولة المحلية القوية. إن جاذبية الهند مدفوعة بمزيج من العوامل الهيكلية: العلاقات السياسية المستقرة مع كل من الولايات المتحدة وروسيا، وضوابط رأس المال التي تحد من تدفقات الأموال الساخنة، والعملة الأقل تأثراً بتحركات الدولار الكبيرة من نظيراتها في الأسواق الناشئة.
وكان انحراف الهند عن الأسواق العالمية واضحا الأسبوع الماضي عندما ظلت سنداتها السيادية ثابتة نسبيا على الرغم من عمليات البيع العالمية في سندات الخزانة الأمريكية. أصبحت البلاد رهانًا رئيسيًا في الأسواق الناشئة لشركة abrdn plc، خاصة قبل الانتخابات الرئاسية الأمريكية في 5 نوفمبر، حيث تستعد صناديق التحوط لارتفاع التقلبات العالمية.
وقال إدوارد نج، مدير صندوق السندات في شركة نيكو لإدارة الأصول: “إن سوق السندات المحلية في الهند معزولة نسبياً عن تقلبات الأسواق العالمية، وتظل هادئة وسط العاصفة”. وقال إن السندات قد تتفوق في بيئة الدولار القوي.
إن الركيزة الأساسية لقدرة الهند على الصمود هي عملتها – التي كانت ذات يوم واحدة من أكثر العملات الآسيوية تقلبا. خلال معظم عام 2024، ظلت الروبية عالقة بين 82.8 و84.1 لكل دولار بسبب تدخلات بنك الاحتياطي الهندي.
وتظهر البيانات التي جمعتها بلومبرج أن العملة لم تخفض سوى نقطة مئوية واحدة من عائدات السندات الهندية هذا العام، أي أقل من نصف معدل الخسائر المرتبطة بالعملة على سندات الأسواق الناشئة بالعملة المحلية بشكل عام.
وقال إدوين جوتيريز، رئيس قسم الديون السيادية للأسواق الناشئة في بنك أبردن، في مقابلة، إن الروبية تقدم “الحد الأدنى” من التقلبات. “في هذا العالم الذي يشوبه عدم اليقين، ليس هذا مكانًا سيئًا للعيش فيه.”
من المؤكد أن الهند ليست نقطة جذب للمستثمرين في الأسهم العالمية في الوقت الحالي. وأدت علامات تباطؤ النمو الاقتصادي القوي في البلاد وانتعاش الأسهم الصينية إلى خروج تدفقات بقيمة 9.45 مليار دولار من الأسهم المحلية في أكتوبر، وهو رقم قياسي. وفي حين أن مشتريات المستثمرين المحليين عادلت التدفقات الأجنبية، فإن سوق الأسهم لا تزال تسير على المسار الصحيح لأسوأ شهر لها منذ مارس 2020.