التنبؤ: سوف يتضاعف سهم شركة Energy Transfer تقريبًا خلال 5 سنوات

معظم المستثمرين مهتمون بـ نقل الطاقة (بورصة نيويورك: ET) ينجذب المستثمرون إلى العائد المرتفع الذي يبلغ حاليًا حوالي 7.9%. تدفع الشركة حاليًا توزيعات ربع سنوية بقيمة 0.32 دولارًا وتتطلع إلى زيادة ذلك بنسبة تتراوح بين 3% إلى 5% سنويًا في المستقبل.

وهذا أمر جذاب في حد ذاته، ولكنني أعتقد أيضاً أن أسهم مشغل خط الأنابيب قد تتضاعف تقريباً خلال السنوات الخمس المقبلة.

ويمكن أن يحدث هذا من خلال مجموعة من مشاريع النمو، فضلاً عن التوسع المتعدد المتواضع، وهو ما يحدث عندما يعين المستثمرون مقياس تقييم أعلى للسهم.

دعونا نلقي نظرة على الأسباب التي تجعلني أعتقد أن أسهم شركة Energy Transfer يمكن أن تتضاعف بأكثر من الضعف في السنوات الخمس المقبلة.

فرص النمو

تعد شركة Energy Transfer واحدة من أكبر شركات النقل في الولايات المتحدة، ولديها نظام متكامل واسع النطاق يمتد عبر البلاد. وهي تشارك في جميع جوانب قطاع النقل تقريبًا، حيث تنقل وتخزن وتعالج الهيدروكربونات المختلفة عبر أنظمتها. يمنحها حجم ونطاق أنظمتها العديد من فرص مشاريع التوسع.

وتخطط الشركة هذا العام لإنفاق ما بين 3 مليارات دولار إلى 3.2 مليار دولار في شكل نفقات رأسمالية للنمو على مشاريع جديدة. وفي المستقبل، فإن إنفاق ما بين 2.5 مليار دولار إلى 3.5 مليار دولار في شكل نفقات رأسمالية للنمو سنويا من شأنه أن يسمح لها بسداد توزيعاتها مع بقاء أموال متبقية من تدفقاتها النقدية لسداد الديون و/أو إعادة شراء الأسهم.

ونظراً لهذا، والفرص المبكرة التي تراها شركة Energy Transfer في مجال توليد الطاقة بسبب زيادة احتياجات الطاقة من مراكز البيانات الناجمة عن صعود الذكاء الاصطناعي، فمن الآمن على الأرجح أن نقول إن الشركة يمكن أن تنفق حوالي 3 مليارات دولار في رأس مال النمو سنوياً على مدى السنوات الخمس المقبلة.

تبحث أغلب الشركات العاملة في مجال الصناعة المتوسطة عن مضاعف بناء لا يقل عن 8x في المشاريع الجديدة. وهذا يعني أن المشاريع ستسدد تكاليفها في غضون ثماني سنوات تقريبًا. على سبيل المثال، من شأن مشروع بقيمة 100 مليون دولار بمضاعف 8x أن يولد عائدًا متوسطًا قدره 12.5 مليون دولار في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) سنويًا.

وبناءً على هذا النوع من العائد على مشاريع النمو، ينبغي لشركة Energy Transfer أن تكون قادرة على رؤية ارتفاع أرباحها المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك من 15.5 مليار دولار في عام 2024 إلى حوالي 17.4 مليار دولار في عام 2029 إذا استمرت في إنفاق 3 مليارات دولار سنويًا على مشاريع النمو.

فرص التوسع المتعددة

من منظور التقييم، تعد Energy Transfer هي السهم الأرخص بين نظيراتها من شركات الشراكة المحدودة الرئيسية (MLP)، حيث يتم تداولها عند 8x على أساس القيمة المستقبلية للشركة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة. يأخذ هذا المقياس في الاعتبار صافي ديون الشركة مع استبعاد العناصر غير النقدية وهو الطريقة الأكثر استخدامًا لتقييم شركات منتصف الطريق. في الوقت نفسه، يتم تداولها بتقييم أقل بكثير مما كانت عليه تاريخيًا.

بلغ متوسط ​​مضاعف القيمة السوقية/الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في أسهم شركات MLP المتوسطة 13.7 ضعفًا بين عامي 2011 و2016، لذا فقد شهدت الصناعة ككل انخفاضًا في مضاعفها. ومع ذلك، مع ارتفاع الطلب على الغاز الطبيعي بسبب الذكاء الاصطناعي وتراجع الطلب على المركبات الكهربائية، يبدو أن التحول إلى مصادر الطاقة المتجددة قد يستغرق وقتًا أطول بكثير من المتوقع. وإذا كان الأمر كذلك، فيجب أن تكون هذه الأسهم قادرة على تحقيق مضاعف أعلى مما هي عليه حاليًا، حيث يقلل هذا من المخاوف من أن الطلب على الهيدروكربونات سيبدأ في الانخفاض بشكل ملموس في السنوات القادمة.

كيف تضاعفت أسهم شركة Energy Transfer تقريبًا

إذا نجحت شركة Energy Transfer في زيادة أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك كما هو متوقع، فقد يصل السهم إلى 30 دولارًا في عام 2029 إذا تمكنت من تحقيق مضاعف EV/EBITDA بمقدار 10x. وهذا أعلى من مضاعفها المستقبلي البالغ 8x ومضاعفها اللاحق البالغ 8.7x الذي تحققه حاليًا، لكنه لا يزال أقل بكثير من مستوى تداولات MLP في الماضي.

* تعتمد قيمة الشركة على 3.42 مليار سهم متداول، و57.6 مليار دولار من الديون، و3.9 مليار دولار من الأسهم المفضلة، و3.9 مليار دولار من الاستثمارات في الشركات التابعة غير المجمعة والنقد، و11.6 مليار دولار من حقوق الأقلية.

ومع ذلك، يبدو أن شركة إنيرجي ترانسفير والعديد من الشركات الأخرى في منتصف الطريق في وضع جيد للغاية للفوز بالذكاء الاصطناعي بسبب الطلب المتزايد على الطاقة من الغاز الطبيعي. وقد بدأت شركات الطاقة ومراكز البيانات بالفعل في الاتصال بشركة إنيرجي ترانسفير بشأن مشاريع نقل الغاز الطبيعي، وقد يكون هناك طفرة في حجم الغاز الطبيعي. ونظراً لفرصة النمو هذه، جنباً إلى جنب مع الميزانية العمومية المعززة للشركة والنمو المستمر في التوزيع، يمكنني أن أرى مضاعفات إنيرجي ترانسفير تتوسع بشكل متواضع على مدى السنوات الخمس المقبلة وأن السهم يتضاعف تقريباً.

ولكن حتى لو لم يتوسع مضاعفها، فما زال بوسع المستثمرين الحصول على عائد قوي للغاية على استثماراتهم من خلال مزيج من التوزيعات (حاليا 0.32 دولار للوحدة في الربع) وارتفاع أكثر تواضعا في الأسعار. وفي غياب التوسع المضاعفي وأكثر من 7 دولارات في التوزيعات بين الآن ونهاية عام 2029 (بافتراض زيادة بنسبة 4% سنويا)، فإن السهم ما زال يولد عائدا يتجاوز 75% خلال تلك الفترة.

هل يجب عليك استثمار 1000 دولار في Energy Transfer الآن؟

قبل أن تشتري أسهمًا في Energy Transfer، ضع ما يلي في اعتبارك:

ال مستشار الأسهم في شركة Motley Fool لقد حدد فريق المحللين للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم هناك 10 أسهم متاحة للمستثمرين للشراء الآن… ولم تكن شركة Energy Transfer واحدة منها. ومن الممكن أن تحقق الأسهم العشرة التي نجحت في الوصول إلى القائمة عوائد هائلة في الأعوام المقبلة.

فكر في متى نفيديا لقد قمت بإعداد هذه القائمة في 15 أبريل 2005… إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، سيكون لديك 792725 دولارًا!*

مستشار الأسهم يقدم للمستثمرين مخططًا سهل المتابعة للنجاح، بما في ذلك التوجيه بشأن بناء محفظة، وتحديثات منتظمة من المحللين، واختيارين جديدين للأسهم كل شهر. مستشار الأسهم الخدمة لديها أكثر من أربعة أضعاف عودة مؤشر S&P 500 منذ عام 2002*.

شاهد الأسهم العشرة »

*عوائد مستشار الأسهم اعتبارًا من 22 أغسطس 2024

يشغل جيفري سيلر مناصب في قسم نقل الطاقة، وشركاء منتجات المؤسسة، وشركاء قطاع الصناعة الغربية. توصي شركة Motley Fool بشركة Enterprise Products Partners. تتبع شركة Motley Fool سياسة الإفصاح.

التنبؤ: سوف يتضاعف سهم Energy Transfer تقريبًا في غضون 5 سنوات تم نشره في الأصل بواسطة The Motley Fool