تسيطر الأدوية المستخدمة في إنقاص الوزن، مثل Ozempic وWegovy وMounjaro وZepbound، على صناعة الأدوية. ايلي ليلي و نوفو نورديسك على الرغم من أن العديد من الشركات تعتبر من اللاعبين الكبار في مجال رعاية مرضى السكري والسمنة بفضل مستقبلات الببتيد الشبيه بالجلوكاجون-1 (GLP-1)، إلا أن هناك عددا من الشركات تتطلع إلى خلع رواد الصناعة.
في أغلب الأحيان، يستثمر المنافسون مبالغ ضخمة في البحث والتطوير لجلب أدوية GLP-1 الخاصة بهم إلى السوق.
إحدى الشركات التي دخلت مؤخرًا مجال إنقاص الوزن بدون دواء جديد خاص به هو شركة الطب عن بعد صحة الرجل والمرأة (بورصة نيويورك: HIMS)وبدلاً من تصنيع بديل للعلاجات الحالية، دخلت شركة Hims & Hers سباق إنقاص الوزن من الباب الخلفي من خلال تقديم إصدارات مركبة من Ozempic وعلاجاته الشقيقة للمرضى.
أرى أن هذه الاستراتيجية ليست مثيرة للجدل فحسب، بل إنها قد تؤدي أيضًا إلى عواقب سلبية كبيرة للشركة.
ما هي أدوية إنقاص الوزن المركبة؟
هل سبق لك أن ذهبت إلى مدينة كبيرة حيث كان الباعة على الرصيف يبيعون حقائب يد وملابس مصممة مزيفة تبدو متطابقة مع ما يباع في المتجر؟
الفرق بين هذه البدائل الأقل تكلفة وما يُباع في متاجر العلامات التجارية الشهيرة هو أن هذه النسخ المقلدة من المرجح أن تكون مصنوعة من مواد أقل جودة وقد لا تدوم طويلاً مثل الشيء الحقيقي. لا توجد شركة كبيرة تدعم المنتجات بجيوبها العميقة وعلامتها التجارية اللامعة.
يعتبر مفهوم الأدوية المركبة مشابهًا.
المركب الأساسي في عقاري أوزيمبيك وويجوفي يسمى سيماجلوتيد. وتمتلك شركة نوفو نورديسك الكثير من حقوق الملكية الفكرية المتعلقة بالتركيب الكيميائي المحدد للسيماجلوتيد. وهذا يجعل من المستحيل تقريبًا نسخ الدواء على المستوى الجزيئي.
في حالة أدوية إنقاص الوزن، قد يحتوي السيماجلوتيد المركب على مكونات تم اختبارها في الأبحاث ولكنها لا تصل أبدًا إلى الإصدار النهائي المعتمد من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية من الدواء – ربما لأسباب تتعلق بالسلامة.
تشير إدارة الغذاء والدواء إلى أن “الأدوية المركبة غير معتمدة من قبل إدارة الغذاء والدواء. وهذا يعني أن إدارة الغذاء والدواء لا تتحقق من سلامة أو فعالية أو جودة الأدوية المركبة قبل تسويقها”.
لماذا يفعل Hims & Hers هذا؟
لا شك أن علاجات أوزمبيك وموجارو وأشقائهم باهظة الثمن. فقد تصل تكلفة علاجات GLP-1 الشائعة إلى ما يقرب من 1000 دولار شهريًا إذا لم يقم مزود التأمين الصحي بتغطية التكلفة.
وفقًا لموقع Hims & Hers الإلكتروني، فإن الأساس المنطقي للشركة وراء تقديم حقن GLP-1 المركبة هو السماح للعملاء بالوصول إلى “الأدوية التي تحتوي على نفس المادة الفعالة مثل Ozempic® وwegovy® دون الحاجة إلى التنقل بين النقص والتكاليف التي تحد حاليًا من الوصول إلى الأدوية ذات العلامات التجارية”.
ليس سراً أن الناس يقومون بأشياء غير عادية لإنقاص الوزن. ولكن مع ذلك، أعتقد أن شركة “Him & Hers” تسعى إلى تعزيز أعمالها من خلال الاستفادة من موضوع معروف باسم “سياسة الجسد” بدلاً من تقديم رعاية صحية من الدرجة الأولى.
إن القول بأن مركب سيماجلوتيد الخاص بهم يحتوي على نفس المادة الفعالة الموجودة في أوزيمبيك وويجوفي يشبه إلى حد ما ارتداء حذائين مختلفين ولكن القول إنهما متماثلان لأن كليهما مزود برباط حذاء. إن تناول مركب سيماجلوتيد بعيد كل البعد عن معادل أوزيمبيك أو ويجوفي وهو منتج غير خاضع للتنظيم إلى حد كبير.
وقد لا يستمر النقص الذي يدفع الناس إلى استخدام ناهضات GLP-1 المركبة إلى الأبد. ففي وقت سابق من هذا العام، أنفقت شركة نوفو 16.5 مليار دولار لشراء العديد من مرافق التصنيع من كاتالنتوكان السبب الرئيسي وراء هذه الصفقة هو تعزيز قدرات التصنيع الحالية وزيادة الإنتاج لشركتي Ozempic وWegovy.
وقد اتبعت شركة ليلي هذا النموذج من خلال الاستحواذ على منشأة خاصة بها. ففي شهر أبريل/نيسان، استحوذت شركة ليلي على منشأة لإنتاج الأدوية القابلة للحقن من شركة نيكسوس فارماسوتيكالز لزيادة إمدادات عقاري مونجارو وزيببوند.
أحذر المستثمرين من الانجرار وراء فكرة أن شركة Hims & Hers موجودة هنا لإنقاذ الموقف لأن شركتي Eli Lilly وNovo Nordisk فشلتا في تلبية ديناميكيات العرض والطلب.
لماذا أرى الجانب السلبي في المستقبل
حتى الآن في عام 2024، ارتفع سهم Hims & Hers بنسبة 74%، متفوقًا بشكل كبير على ستاندرد آند بورز 500 و ناسداك المركبأعتقد أن هذه المكاسب يمكن أن تُعزى في معظمها إلى النمو المذهل في أعمال الاشتراك الخاصة بالشركة.
في حين تشير الاتجاهات في الرسوم البيانية أعلاه إلى أن شركة Hims & Hers نجحت في اكتساب المشتركين والحفاظ عليهم، إلا أنني أعتقد أن تحرك الشركة نحو السيماجلوتيد المركب سوف يأتي بنتائج عكسية.
تحذر إدارة الغذاء والدواء الأمريكية من أن الخطر الرئيسي المحيط بـ GLP-1 المركبة هو أخطاء الجرعات “من قبل المرضى الذين يقيسون ويعطون أنفسهم جرعات غير صحيحة من الدواء ومقدمي الرعاية الصحية الذين يحسبون جرعات الدواء بشكل خاطئ”.
في حالة تعرض المرضى الذين يتناولون مركب السيماجلوتيد من شركة Hims & Hers لمشاكل صحية كبيرة، فقد ينتهي الأمر بالشركة في قلب كابوس العلاقات العامة وقد تواجه دعاوى قضائية أو حتى غرامات تفرضها وزارة العدل (DOJ).
من ناحية أخرى، وفي حين ارتفعت أسهم كل من ليلي ونوفو بشكل كبير خلال العام الماضي، يبدو أن كل شركة لديها خريطة طريق قوية طويلة الأجل أمامها – مما يشير إلى أن المزيد من المكاسب قد تكون في الأفق للمستثمرين الصبورين.
قد يرغب المستثمرون الأكثر جرأة في التحقق من عدد من البدائل لشركتي ليلي ونوفو والتي تنفق بالفعل قدرًا كبيرًا من الوقت والمال على تطوير الأدوية. ولكن في الوقت الحالي، أرى الكثير من المخاطر مع شركة هيمز آند هيرز وأعتقد أن الشركة قد قضمت أكثر مما تستطيع تحمله على حساب بعض النمو المحتمل في الأمد القريب.
من الأفضل للمستثمرين الذين يبحثون عن التعرض لمجال إنقاص الوزن أن يفكروا في الاستثمار في لاعبين أكبر حجماً ولديهم بصمات راسخة وتجنب الفرص المضاربة مثل Hims & Hers.
هل يجب عليك استثمار 1000 دولار في Hims & Hers Health الآن؟
قبل أن تشتري أسهمًا في Hims & Hers Health، ضع ما يلي في اعتبارك:
ال مستشار الأسهم في شركة Motley Fool لقد حدد فريق المحللين للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم الآن، أصبح المستثمرون قادرين على شراء أسهم شركة Hims & Hers Health، ولم تكن هذه الأسهم من بين هذه الأسهم. ومن الممكن أن تحقق الأسهم العشرة التي نجحت في تحقيق هذا الهدف عائدات هائلة في الأعوام المقبلة.
فكر في متى نفيديا لقد قمت بإعداد هذه القائمة في 15 أبريل 2005… إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، سيكون لديك 723545 دولارًا!*
مستشار الأسهم يقدم للمستثمرين مخططًا سهل المتابعة للنجاح، بما في ذلك التوجيه بشأن بناء محفظة، وتحديثات منتظمة من المحللين، واختيارين جديدين للأسهم كل شهر. مستشار الأسهم الخدمة لديها أكثر من أربعة أضعاف عودة مؤشر S&P 500 منذ عام 2002*.
شاهد الأسهم العشرة »
*عوائد مستشار الأسهم اعتبارًا من 12 أغسطس 2024
يشغل آدم سباتاكو مناصب في شركتي إيلي ليلي ونوفو نورديسك. ويوصي موقع The Motley Fool بشركة نوفو نورديسك. ويتبع موقع The Motley Fool سياسة الإفصاح.
التنبؤ: ارتفاع بنسبة 74% حتى الآن هذا العام، سهم إنقاص الوزن هذا على وشك الانهيار تم نشره في الأصل بواسطة The Motley Fool