قفزت أسهم مجموعة TUI (ETR:) يوم الأربعاء بعد إصدار تقرير أرباح الربع الثالث، والذي تجاوز التوقعات.
في الساعة 4:08 صباحًا (0808 بتوقيت جرينتش)، ارتفع سهم مجموعة TUI بنسبة 4% ليصل إلى 5.768 يورو.
أعلنت الشركة عن تحقيق إيرادات بقيمة 5,787.0 مليون يورو، وهو ما يتماشى مع التقديرات الإجماعية ولكن أقل قليلاً من توقعات جيفريز البالغة 5,790.3 مليون يورو.
ومع ذلك، كان الحدث الأبرز هو الأرباح الأساسية قبل الفوائد والضرائب، والتي بلغت 231.9 مليون يورو، وهو ما يمثل زيادة مثيرة للإعجاب بنسبة 11% مقارنة بالتوقعات الإجماعية البالغة 207.6 مليون يورو وتقديرات جيفريز البالغة 185.3 مليون يورو.
كما شهد صافي الدين تحسنًا كبيرًا، حيث انخفض من 3.1 مليار يورو في الربع الثاني من عام 2024 إلى 2.1 مليار يورو.
كانت بيئة التداول مشجعة، حيث أظهرت الحجوزات الصيفية اتجاهًا إيجابيًا. فقد تسارعت وتيرة الحجوزات، مما أدى إلى تعويض الانخفاض الطفيف في الأسعار مقارنة بالربع السابق.
وتشير توقعات الحجوزات في فصل الشتاء إلى آفاق مستقرة، مع توقع استمرار مستويات الأسعار القوية. وفي الربع القادم، يظل أداء الفنادق قوياً، مع زيادة متوقعة بنسبة 10% في متوسط الأسعار اليومية على الرغم من ارتفاع متواضع بنسبة نقطة مئوية واحدة في معدلات الإشغال.
تظل التوجيهات للعام بأكمله دون تغيير، حيث تتوقع TUI نموًا في المبيعات بنسبة 10% على الأقل وزيادة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب بنسبة 25%. وتتوافق توقعات Jefferies بشكل وثيق، مع نمو المبيعات المتوقع بنسبة 12% ونمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب بنسبة 32%، ليصل إجمالي الأرباح قبل الفوائد والضرائب إلى 1,279.3 مليون يورو.
تظل الأهداف متوسطة الأجل لعام 2025/2026 ثابتة، وتهدف إلى تحقيق نمو أساسي في الأرباح قبل الفوائد والضرائب بنسبة 7-10% والحفاظ على صافي الرافعة المالية “بقوة” أقل من 1.0x، مع العودة إلى مستويات التصنيف الائتماني قبل الجائحة.
بالنسبة لصيف 2024، شهدت شركة TUI أداءً قويًا في الحجوزات، حيث تم بيع 88% من البرنامج مقارنة بـ 60% سابقًا. كما زادت الحجوزات على أساس سنوي بنسبة 6%، مقارنة بـ 5% سابقًا، بمساعدة الظروف المحسنة في السوق الألمانية.
كما سجل سوق المملكة المتحدة أداءً جيدًا، حيث ارتفعت الحجوزات بنسبة 5% وبلغت مبيعات الموسم 90%. وعلى العكس من ذلك، ارتفعت أسعار البيع المتوسطة بنسبة 3%، وهو انخفاض طفيف عن النمو السابق بنسبة 4%.
تشير حجوزات الشتاء 2024/2025 إلى بيع 32% من البرنامج، مما يشير إلى استقرار الطلب. كما أفادت أسواق أخرى ببداية مشجعة للموسم.
تظل قيمة مجموعة TUI جذابة، وفقًا لشركة Jefferies، حيث يتم تداولها بمضاعف 5.8x للربحية المتوقعة للسنة المالية 2024، مقارنة بمتوسط تاريخي يبلغ 11.8x. وعلى الرغم من ذلك، تواجه الشركة مخاطر إعادة الاستثمار عبر وحدات أعمالها الرئيسية، وفي البيئة الاقتصادية الكلية الحالية، يُنصح المستثمرون بالتفكير في الأسهم الفائزة.
للمقارنة، من المعروف أن Jet2 تتداول عند خصم مماثل بنسبة 40% عن المستويات التاريخية، مما يمثل بديلاً محتملاً أفضل استثمارًا مع مسار نمو أكثر وضوحًا.