ارتفعت أسهم البنوك الأميركية، الخميس، بعد خفض كبير في أسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي، في إشارة إلى التفاؤل بين المستثمرين الذين يتوقعون الآن أن يؤدي تخفيف السياسة النقدية إلى تعزيز عمالقة وول ستريت والمقرضين الإقليميين الأصغر حجما.
ارتفعت أسهم جولدمان ساكس (GS) وكابيتال وان (COF) وسيتي جروب (C) كل منها بأكثر من 3% صباح الخميس، تلاها ارتفاعات أصغر لأسهم ويلز فارجو (WFC) وبنك أوف أميركا (BAC) وجيه بي مورجان تشيس (JPM) ومورجان ستانلي (MS).
كما ارتفع مؤشر بنك KBW Nasdaq Bank (^BKX) ومؤشران آخران يتتبعان البنوك الإقليمية الكبيرة (KRE) والمتوسطة الحجم (^KRX) بنحو 2%.
إن ما تأمله البنوك ومستثمروها هو تكرار ما حدث في عام 1995، عندما أدى الهبوط الناعم للاقتصاد الأميركي وبداية دورة خفض أسعار الفائدة إلى إشعال شرارة واحدة من أفضل الفترات المتعددة السنوات بالنسبة للبنوك في تاريخ الولايات المتحدة.
وربما يكون واقع الكيفية التي ستتطور بها هذه اللحظة بالنسبة للبنوك أكثر تعقيداً، إذ لا تزال هناك العديد من الأمور المجهولة التي تلوح في الأفق.
وسوف تظهر كيفية تأثير الفوائد والتكاليف المترتبة على انخفاض أسعار الفائدة على معظم البنوك في صافي دخل الفائدة، وهو مقياس حاسم للإيرادات يمثل هامش الإقراض المتبقي بعد أن تدفع البنوك لمودعيها.
وقالت وكالة موديز للتصنيف الائتماني في مذكرة في وقت سابق من هذا الأسبوع إن تخفيضات أسعار الفائدة ستكون في البداية “سلبية ائتمانيا” بالنسبة لمعظم البنوك بسبب التشديد المتوقع في صافي دخل الفائدة.
وقال محللون في وكالة موديز للتصنيف الائتماني في مذكرة في وقت سابق من هذا الأسبوع: “نتوقع أن يتم إعادة تسعير تكاليف الودائع لديهم بشكل أبطأ من عائدات قروضهم، مما يقيد صافي دخل الفائدة، وهو المصدر الأكبر للإيرادات بالنسبة لمعظم البنوك”.
في الأسبوع الماضي، أثار دانييل بينتو، المدير التنفيذي للعمليات في جي بي مورجان تشيس، قلق المستثمرين عندما قال إن الرأي الإجماعي بين المحللين بأن البنك سيحقق ربحا قدره 94 مليار دولار في عام 2025 كان “متفائلا بعض الشيء” ويرجع ذلك جزئيا إلى تأثير انخفاض أسعار الفائدة.
لكن على المدى الأبعد، تبدو الأمور أكثر إشراقا، وفقا لموديز.
وقال محللو موديز في مذكرة “إن خفض تكاليف الودائع من شأنه أن يلحق بالركب ويعزز صافي دخل الفائدة. وعلاوة على ذلك، إذا أدت أسعار الفائدة المنخفضة إلى إطالة أمد النمو الاقتصادي، فسوف يساعد ذلك البنوك على الحفاظ على جودة أصولها وتحسينها”.
ويتوقع جيرارد كاسيدي المحلل لدى RBC Capital Markets أن تقوم البنوك الكبرى بتخصيص مخصصات أعلى لخسائر القروض المحتملة على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة بينما تشهد أيضًا “أرباحًا أفضل” في عام 2025.
وربما تشعر البنوك الإقليمية ذات التعرضات الأكبر للعقارات التجارية بالارتياح الأكثر فورية، وهي الصناعة التي أضعفتها حملة تشديد أسعار الفائدة العدوانية التي شنتها بنك الاحتياطي الفيدرالي وارتفاع معدلات الشواغر العقارية في وسط المدينة التي أعقبت جائحة كوفيد-19.
وقال ستيفن أليكسوبولوس، المحلل لدى جيه بي مورجان والذي يغطي البنوك المتوسطة والصغيرة في مذكرة يوم الخميس، إن انخفاض أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية بمرور الوقت “سيشعل” الطلب من المقترضين التجاريين، حيث تعمل هذه التخفيضات على تقليل حالة عدم اليقين بشأن الاقتصاد وما سيدفعه المقترضون.
وأضاف أليكسوبولوس “نعتقد أن القطاع على أهبة الاستعداد لإعادة التقييم”.
ديفيد هوليريث هو مراسل أول في Yahoo Finance يغطي الشؤون المصرفية والعملات المشفرة وغيرها من المجالات المالية.
انقر هنا للحصول على تحليل متعمق لأحدث أخبار سوق الأوراق المالية والأحداث التي تحرك أسعار الأسهم.
اقرأ أحدث الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance