إن ازدهار سوق الأوراق المالية لا يمنع المتشائمين من إطلاق ناقوس الخطر بشأن الانهيار المحتمل. وإليكم ما يقلقهم.

• يحذر الاستراتيجيون المتشائمون من انخفاض محتمل في سوق الأسهم مع تباطؤ الاقتصاد.

• ويقول المتشائمون إن المؤشرات مثل قاعدة ساهم وضعف سوق العمل تشير إلى ركود وشيك.

• ويتوقع أحد الاستراتيجيين أن يؤدي الركود الاقتصادي إلى انخفاض سوق الأسهم بنسبة 70% وسط تقييمات مرتفعة.

يدق الاستراتيجيون المتشائمون ناقوس الخطر بشأن انهيار محتمل لسوق الأوراق المالية مع إظهار الاقتصاد علامات التباطؤ.

في حين لا يبدو أن سوق الأسهم تهتم بهذه التوقعات حيث أن مؤشر S&P 500 على بعد أقل من 1% من تسجيل مستويات قياسية مرتفعة، لا يزال هناك الكثير مما يدعو للقلق، وفقًا لأكبر المتشائمين في وول ستريت.

وقد ظهرت مؤخرا مؤشرات موثوقة للركود مثل قاعدة ساهم، ويشهد سوق العمل تباطؤا في النمو، وقد لا تكون أي تخفيضات في أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي كافية لمنع التباطؤ، وفقا للمتنبئين المتشائمين.

من الركود المحتمل إلى انخفاض سوق الأسهم بنسبة 70%، إليكم ملخصًا لأحدث التوقعات الهبوطية الصادرة عن وول ستريت.

مارك موبيوس: إشارة تحذير اقتصادية تلوح لأول مرة منذ أكثر من 90 عامًا

وقال المستثمر الملياردير مارك موبيوس لشبكة CNBC هذا الأسبوع إن الانخفاض في المعروض النقدي M2 منذ أن بلغ ذروته في عام 2022 يمثل أكبر انخفاض في إجمالي المعروض النقدي منذ ما يقرب من قرن من الزمان.

وقال موبيوس “القلق الرئيسي هو أنه إذا انخفض المعروض النقدي M2 منذ أبريل 2022 ولم يواكب النمو الاقتصادي، فقد يكون هناك رأس مال أقل متاح للإنفاق التقديري الذي دفع التوسع الاقتصادي الحالي وسوق الثيران في وول ستريت”.

توصي شركة موبيوس المستثمرين بالاحتفاظ بنسبة 20% نقدًا ليكونوا على استعداد للشراء في حالة انخفاض محتمل في أسعار الأسهم، و

وقال موبيوس “ابحث عن الشركات التي لديها ديون قليلة أو معدومة، ولديها نمو معتدل في الأرباح، وعائد مرتفع على رأس المال، واستعد للعودة إلى السوق”.

ستيف هانكي: من المرجح أن نشهد ركودًا في أوائل عام 2025

حذر الخبير الاقتصادي ستيف هانكي هذا الأسبوع من أنه بالإضافة إلى الانكماش في المعروض النقدي M2 الذي أبرزته شركة موبيوس، فإن هناك علامات أخرى تشير إلى أن الركود سوف يصل في أوائل عام 2025.

وتوقع هانكه في مقابلة مع صحيفة “وول ستريت جورنال” الأمريكية “أن ندخل في حالة ركود إما في أواخر هذا العام أو أوائل العام المقبل في الولايات المتحدة، ولهذا السبب نعتقد أن أرقام التضخم ستستمر في الانخفاض”. مقابلة مع شركة الاستشارات المالية Wealthion.

وتشمل هذه المؤشرات على المستوى الجزئي الارتفاع المطرد في معدل البطالة إلى 4.3%، وهو أعلى مستوى منذ الوباء، والتباطؤ المستمر في مبيعات التجزئة، والنشاط البطيء في سوق الإسكان ونشاط التصنيع.

وقال هانكي “إذا نظرت إلى البيانات الجزئية، فإنها تتفق إلى حد ما مع صورة الاقتصاد الكلي التي قدمتها لك للتو والتي تشير إلى تباطؤ الاقتصاد والدخول في حالة ركود واستمرار انخفاض التضخم. وهذه الصورة، إذا نظرت إلى الشركات أو القطاعات الفردية في الاقتصاد… تبدو وكأن التباطؤ وشيك”.

جون وولفينبرجر: الركود قد يؤدي إلى انخفاض الأسهم بنسبة 70٪

قال جون وولفينبرجر، مؤسس موقع BullAndBearProfits.com، إن المستثمرين قد يواجهون انخفاضًا بنسبة 70% في سوق الأسهم إذا ضرب الركود المؤلم الاقتصاد في وقت ترتفع فيه التقييمات.

وفي مذكرة صدرت مؤخرا، أكد وولفينبرجر أن الأمر لا يقتصر فقط على منحنى العائد المقلوب وظهور قاعدة ساهم التي تشير إلى أن الركود وشيك.

هناك إشارات أخرى غير مرئية تشير إلى أن سوق العمل يتباطأ بطريقة تتسق مع فترات الركود الاقتصادي، وفقا لوولفينبرجر.

ويتضمن ذلك انخفاض معدل التغير السنوي في نمو العمالة إلى 0%. وفي الماضي، كانت القراءة السلبية للتغير السنوي في نمو العمالة تشير إلى الركود، وفقًا لوولفينبرجر.

ومن بين المخاوف الأخرى التي تواجه سوق العمل الانخفاض المستمر في متوسط ​​ساعات العمل الأسبوعية، والذي يبلغ نحو 34.2 ساعة. وأي انخفاض آخر في هذا المؤشر من شأنه أن يبعث بإشارة لم نشهدها منذ عامي 2008 و2020، عندما ضرب الركود المؤلم الاقتصاد الأميركي.

وأخيرا، يشير الانخفاض المستمر في العمالة في قطاع التصنيع، استنادا إلى مؤشر معهد إدارة التوريدات، إلى أن معدل البطالة قد يتاح له مجال أكبر للارتفاع، وفقا لوولفينبرجر.

ونظراً لارتفاع تقييمات سوق الأسهم، فإن هذه العوامل تشير إلى أن مؤشر S&P 500 قد ينخفض ​​في نهاية المطاف بنسبة تصل إلى 70% عن مستوياته الحالية.

النقطة المقابلة: وجهة نظر صعودية لموازنة المتشائمين

في حين تظهر سوق العمل علامات التباطؤ، ليس كل من في وول ستريت يشعر بالقلق بشأن الركود المحتمل أو انهيار سوق الأسهم.

وصف بنك جولدمان ساكس في مذكرة صدرت مؤخرا مخاوف الركود بأنها “مبالغ فيها”، مشددا على أن المستهلكين الأميركيين ما زالوا أقوياء وأن نمو أرباح الشركات يستمر في تحقيق النتائج.

وقال جان هاتزيوس من جولدمان ساكس “إن التقارير التي تتحدث عن القلق بشأن المستهلك الأميركي مبالغ فيها إلى حد كبير. إن مقياسنا الكمي للمشاعر حول المستهلك في مكالمات الأرباح لا يعكس بالضرورة ما إذا كان المستهلكون الأميركيون سيشعرون بالرضا عن أرباح الشركات”. تحسنت “وبالتالي، تباطأ نمو المبيعات في الشركات التي تتعامل مع المستهلكين، لكنه ظل سليماً، ويبدو نمو الدخل الحقيقي إيجابياً بشكل قوي عبر جميع فئات الدخل.”

ولا يضر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي يتحول إلى موقف أكثر تساهلا، في ظل احتمالات خفض أسعار الفائدة في المستقبل القريب.

وقال البنك أيضا إن تريليونات الدولارات من النقد على الهامش قد تغمر سوق الأسهم وتدفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 7% إلى 6000 نقطة بمجرد أن يعرف المستثمرون الفائز في الانتخابات الرئاسية في نوفمبر/تشرين الثاني.

قال بنك جولدمان ساكس: “مؤشر ستاندرد آند بورز 5000 يصل إلى 6 آلاف دولار – ارتفاعات جديدة في الربع الرابع، بقيادة شهري نوفمبر وديسمبر”.

اقرأ المقال الأصلي على موقع Business Insider