إليكم السبب وراء غضب سوق الأسهم بسبب بيانات التضخم الجديدة

• يبدو أن مستثمري الأسهم غير راضين عن أرقام التضخم في أغسطس.

• ارتفع معدل التضخم الأساسي بشكل غير متوقع، مما أحبط الآمال في خفض أكبر لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.

• يواجه التجار الآن حقيقة مفادها أن الأسعار ستظل مرتفعة لفترة أطول.

تشهد سوق الأوراق المالية انفجارًا جديدًا.

تراجعت المؤشرات الأميركية يوم الأربعاء، مع انخفاض مؤشر داو جونز بنحو 600 نقطة أساس في الصباح الباكر، حيث أخذ المتداولون مجموعة مختلطة من بيانات التضخم.

أظهر مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس نمو الأسعار بنسبة 2.5% على أساس سنوي، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل. وهذا هو أدنى معدل تضخم رئيسي مسجل منذ أوائل عام 2021. ومع ذلك، جاء التضخم الأساسي، الذي يستبعد أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، أعلى من المتوقع، حيث ارتفع بنسبة 0.3% خلال الشهر، متجاوزًا الزيادة المقدرة بنسبة 0.2%.

لقد أصاب المستثمرين الذعر من المفاجأة الصاعدة. إنها علامة على أن التضخم ثابت بما يكفي لاستبعاد خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع السياسة المقبل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، وهو الأمر الذي كان بعض المستثمرين يتوقعونه بفارغ الصبر.

بعد قراءة مؤشر أسعار المستهلك، تتوقع الأسواق أن يكون هناك احتمال بنسبة 83% بأن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس فقط الأسبوع المقبل، ارتفاعا من احتمالات 56% التي تم تسعيرها قبل أسبوع، وفقا لأداة CME FedWatch.

وقال جوليان هوارد، كبير استراتيجيي الاستثمار متعدد الأصول لدى جام للاستثمارات، في مذكرة: “شهر آخر، ونقطة بيانات أخرى محرجة بعض الشيء”، مضيفًا أن التضخم الأساسي وتضخم الخدمات يبدو “غير مهزوم تمامًا” في أحدث الأرقام.

“ومع ذلك، يبدو أن خفض الفائدة بنسبة 0.5% بالكامل أصبح أقل إقناعاً. فبعيداً عن أي شيء آخر، فإن التفويض المزدوج لبنك الاحتياطي الفيدرالي يعني أنه لا يستطيع بناء حجته لصالح خفض قوي أو أي خفض على الإطلاق حول ضعف سوق العمل فقط”، كما أضاف في وقت لاحق.

ورغم أن الأسواق قد تكون منزعجة من احتمالات خفض أكبر، فإن الخطوة التي اتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي بواقع 50 نقطة أساس قد تكون بمثابة سيف ذي حدين. فقد أشار محللون في الأسابيع الأخيرة إلى أن خفض أسعار الفائدة بواقع 50 نقطة أساس ربما كان ليثير قلق الأسواق من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان قلقا بشأن تباطؤ ملموس في الاقتصاد. ومن ناحية أخرى، فإن خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس فقط يعني ارتفاع أسعار الفائدة على المدى الأطول.

ويولي المستثمرون الآن اهتمامًا أكبر بسوق العمل بحثًا عن علامات ضعف أخرى. وستكون طلبات إعانة البطالة يوم الخميس هي المدخل التالي لسوق العمل قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل.

وقالت جينا بولفين، رئيسة مجموعة بولفين لإدارة الثروات، في بيان: “سوف يستمر سوق العمل في التأثير على السوق. وقد عززت بيانات التضخم اليوم خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل، وهو ما يعني أن خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس لن يكون ممكنا”.

وقالت وزارة العمل إن تكاليف الإسكان كانت العامل الرئيسي الذي دفع التضخم إلى الارتفاع، مشيرة إلى أن تضخم أسعار المأوى ارتفع بنسبة 0.5% أخرى في أغسطس.

ومع ذلك، قد تشهد تكاليف المأوى انخفاضًا قريبًا، نظرًا لأن نمو الإيجار في السوق من المتوقع أن يسير بنحو 2% على أساس سنوي، وفقًا لبريستون كالدويل، الخبير الاقتصادي الأمريكي في مورنينج ستار.

وقال في مذكرة “ما دام هذا الوضع قائما، فإن التضخم في أسعار الإسكان سوف ينخفض ​​حتما”.

حتى بعد كبح جماح توقعاتهم، لا تزال الأسواق تتوقع تخفيضات معتدلة لأسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام. ويضع المستثمرون في الحسبان احتمالات بنسبة 84% بأن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس أو أكثر بحلول ديسمبر/كانون الأول، رغم أن تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل ستظل مشروطة ببيانات الوظائف والتضخم.

وقال كريس زاكاريلي، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة إندبندنت أدفايزر أليانس، في مذكرة: “إذا استمر الاقتصاد في التباطؤ – ولم ينزلق إلى ركود مفاجئ – فسيكون بنك الاحتياطي الفيدرالي قادراً على خفض أسعار الفائدة بوتيرة مدروسة تبلغ 25 نقطة أساس لكل اجتماع”.

وأضاف “بالنظر إلى الوضع الحالي، مع خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، ومعدلات البطالة التي تقترب من أدنى مستوياتها في عقود من الزمان، والاقتصاد المتوسع (رغم تباطؤه)، ينبغي للسوق أن تكون قادرة على استعادة مستوياتها المرتفعة على الإطلاق، بمجرد أن نتجاوز التقلبات التي تسبق معظم الانتخابات الرئاسية”.

اقرأ المقال الأصلي على موقع Business Insider