من المؤكد أن القراء على دراية بكليهما كوستكو (ناسداك: التكلفة) و متجر هوم ديبوت (بورصة نيويورك: HD).إنها شركتان ضخمتان قامتا بعمل رائع في تجميع رأس مال المساهمين على مدى عقود من الزمن.
ولكن أي من هؤلاء؟ أسهم التجزئة هل هو الأفضل للشراء الآن؟
حالة كوستكو
قد تبدو كوستكو وكأنها متجر كبير تقليدي، ولكنها تتميز بطريقة رئيسية واحدة. فهي تدير نموذج عضوية مزدهر. فلا يستطيع أي شخص التسوق في أحد أندية المستودعات التابعة للشركة والتي يبلغ عددها 876. ويتعين على المستهلكين دفع رسوم سنوية مقابل بطاقات كوستكو، وهو ما يوفر للشركة تدفق إيرادات يمكن التنبؤ به وبهامش ربح مرتفع للغاية.
تاريخيًا، أظهرت هذه العضويات قوتها التسعيرية. تم رفع الاشتراكات السنوية في عام 2011 وفي عام 2017، وتم رفع رسوم العضوية مرة أخرى في عام 2018. تم تنفيذ زيادة الأسعار للتو هذا الشهر. ولكن بمرور الوقت، ازدادت قاعدة العملاء، من 40.9 مليون حامل بطاقة عضو قبل عقد من الزمان إلى 74.5 مليون اليوم.
تستفيد كوستكو من ولاء العملاء الهائل. وهذا أمر منطقي لأنه إذا دفع شخص ما مقابل العضوية، فإنه يشجع على التسوق في المتاجر. هناك نوع من الاحتكار للعملاء هنا. بلغ معدل تجديد العضوية 93% في الولايات المتحدة وكندا في الربع المالي الماضي.
ومع ذلك، فإن كوستكو أيضًا مكان مفضل للتسوق بين المستهلكين. فمستودعاتها الكبيرة وأحجامها الضخمة وبساطتها وأجواء البحث عن الكنز تجذب المتسوقين.
باعتبارها ثالث أكبر بائع تجزئة في العالم، تتمتع كوستكو بمزايا التكلفة التي تدعم وضعها التنافسي. تبيع الشركة حوالي 4000 وحدة تخزين مختلفة، وهو أقل بكثير من وول مارتوهذا يمنح كوستكو قوة تفاوضية مذهلة مع شركائها من الموردين، ويرجع هذا في المقام الأول إلى أن الشركة تشتري كميات كبيرة من البضائع. وتنتقل هذه المدخرات باستمرار إلى المتسوقين من خلال الأسعار المنخفضة، مما يؤدي إلى زيادة الإيرادات في حلقة ردود الفعل الإيجابية.
حالة هوم ديبوت
مع مبيعات بلغت 152 مليار دولار خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، أصبحت Home Depot أكبر بكثير من منافسيها الأصغر حجمًا لويزويعود جزء من نجاح شركة هوم ديبوت إلى موقعها القوي بين العملاء المحترفين، مثل المقاولين والكهربائيين، الذين يولدون حوالي نصف إيرادات هوم ديبوت، وهو ما يفوق بكثير إيرادات شركة لويز.
ينفق المحترفون أموالاً أكثر من العملاء الذين يقومون بالعمل بأنفسهم. وقد أدى هذا عادةً إلى تحقيق ربحية أفضل وعائد على رأس المال المستثمر مقارنة بالمنافس الرئيسي في الصناعة.
تشعر شركة هوم ديبوت بضغوط البيئة الاقتصادية الحالية، حيث يحجم المستهلكون عن شراء السلع الباهظة الثمن ومشاريع التجديد الأكثر تعقيدًا. ولهذا السبب من المتوقع أن تنخفض مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 3% إلى 4% في السنة المالية الحالية.
ولكن إذا نظرنا إلى الأمر من منظور أوسع، فسوف نلاحظ أن خلفية الصناعة أكثر ملاءمة. إذ يبلغ متوسط عمر المسكن في الولايات المتحدة نحو 40 عاماً، وهو أعلى كثيراً من متوسط عمر المسكن قبل نحو عقد من الزمان والذي بلغ 35 عاماً. فضلاً عن ذلك، هناك نقص كبير في المساكن. ومن المتوقع أن يؤدي هذان المتغيران إلى زيادة الطلب الدائم على هوم ديبوت.
وأخيرا، سوف يشير المتفائلون إلى سياسة تخصيص رأس المال التي تنتهجها شركة هوم ديبوت. ولأن الشركة تولد قدرا كبيرا من التدفق النقدي الحر، حتى بعد إعادة الاستثمار في الأعمال التجارية، فإن هناك الكثير المتبقي لمكافأة المساهمين.
دفعت شركة هوم ديبوت أرباحًا على مدار 150 ربعًا متتاليًا، حيث دفعت 4.5 مليار دولار في الأشهر الستة الأولى من السنة المالية 2024. كما لا تتردد الإدارة عندما يتعلق الأمر بإعادة شراء الأسهم. فقد انخفض عدد الأسهم القائمة بنسبة 10% على مدى السنوات الخمس الماضية.
الكلمة الأخيرة
لا شك أن كلا من هاتين الشركتين الرائدتين في مجال البيع بالتجزئة تتمتعان بخصائص إيجابية تستحق نظرة فاحصة من جانب المستثمرين. ومع ذلك، لا يمكن أن يكون هناك سوى فائز واحد.
أعتقد أن شركة كوستكو هي شركة أفضل، كما يتضح من سجلها الثابت من نمو الإيرادات والأرباح التاريخي الثابت، بالإضافة إلى العوامل المذكورة أعلاه. ولكن لا يمكنني أن أتجاوز نسبة السعر إلى الأرباح البالغة 55، أي أكثر من ضعف نسبة هوم ديبوت البالغة 24. ونتيجة لهذا، فإن هوم ديبوت، وهي شركة ذات جودة أيضًا، تبدو السهم الأفضل للشراء الآن.
هل يجب عليك استثمار 1000 دولار في Home Depot الآن؟
قبل أن تشتري أسهمًا في Home Depot، ضع ما يلي في اعتبارك:
ال مستشار الأسهم في شركة Motley Fool لقد حدد فريق المحللين للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم هناك 10 أسهم متاحة للمستثمرين للشراء الآن… ولم تكن شركة Home Depot واحدة منها. ومن الممكن أن تحقق الأسهم العشرة التي نجحت في الوصول إلى القائمة عوائد هائلة في الأعوام المقبلة.
فكر في متى نفيديا لقد قمت بإعداد هذه القائمة في 15 أبريل 2005… إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، سيكون لديك 656،938 دولارًا!*
مستشار الأسهم يقدم للمستثمرين مخططًا سهل المتابعة للنجاح، بما في ذلك التوجيه بشأن بناء محفظة، وتحديثات منتظمة من المحللين، واختيارين جديدين للأسهم كل شهر. مستشار الأسهم الخدمة لديها أكثر من أربعة أضعاف عودة مؤشر S&P 500 منذ عام 2002*.
شاهد الأسهم العشرة »
*عوائد مستشار الأسهم اعتبارًا من 3 سبتمبر 2024
لا يمتلك نيل باتيل وعملاؤه أي حصة في أي من الأسهم المذكورة. تمتلك شركة Motley Fool حصصًا في Costco Wholesale وHome Depot وWalmart وتوصي بها. توصي شركة Motley Fool بشركة Lowe's Companies. تتبع شركة Motley Fool سياسة الإفصاح.
أفضل الأسهم للشراء الآن: Costco vs. Home Depot تم نشره في الأصل بواسطة The Motley Fool