على السطح، بائع التجزئة كوستكو بالجملة (ناسداك: التكلفة) وصناديق الاستثمار العقاري (REIT) الدخل العقاري (بورصة نيويورك: O) لديهم القليل من القواسم المشتركة.
إن أحد أكبر الفروق بين هذه الأسهم الموثوقة التي تدر أرباحًا اليوم يكمن في تقييمها، حيث تبدو كوستكو باهظة الثمن تاريخيًا وريالتي إنكوم رخيصة نسبيًا. ومن المرجح أن يجد الكثير من المستثمرين، وخاصة أولئك الذين يبحثون عن العائد، أن ريلتي إنكوم أكثر إثارة للاهتمام.
ولكن هل هذه هي الخطوة الصحيحة؟ دعونا نرى.
كوستكو تفعل الكثير من الأشياء بشكل صحيح
لا شك أن كوستكو شركة تجزئة جيدة الإدارة. ولكن عليك أن تدرك أنها ليست شركة تجزئة عادية، لأنها تعمل وفق نموذج النادي. وهذا يعني أن العملاء يدفعون رسوم عضوية سنوية مقابل امتياز التسوق في متاجر الشركة. وتمثل رسوم العضوية نحو 50% من أرباح كوستكو التشغيلية.
إن هذا مهم لأنه يسمح لكوستكو بالتركيز بشكل أكبر على خدمة العملاء. وهذا يشمل ضمان تجربة شراء رائعة، وذلك بفضل الموظفين السعداء، والأسعار المنخفضة، حيث تسمح رسوم العضوية للشركة بقبول هوامش أقل على مبيعات المنتجات. المشكلة هي أن وول ستريت تدرك تمام الإدراك نجاح كوستكو، والسهم يتداول حاليًا بالقرب من أعلى مستوياته على الإطلاق. إنه ليس رخيصًا – نسبة السعر إلى الأرباح هي 53، وهي أيضًا قريبة من أعلى مستوياتها على الإطلاق.
ورغم أن كوستكو لديها تاريخ طويل في مكافأة المستثمرين بزيادات سنوية في الأرباح (20 عاماً متتالياً وما زال العدد في ازدياد)، فمن الواضح أن السهم يُطرح بسعر أعلى. والواقع أن العائد، الذي يبلغ نحو 0.5%، يقترب من أدنى مستوياته في تاريخ الشركة. وربما ينبغي لمعظم المستثمرين في الأرباح أن يضعوا كوستكو على قائمة الرغبات وليس قائمة الشراء.
Realty Income هي شركة ملاك تجزئة ذات عائد مرتفع
إن العائد على أرباح شركة Realty Income هو 5.2% وهو أكثر جاذبية. ورغم أن العائد كان أعلى في الماضي، إلا أنه يقترب من الحد الأعلى لنطاق العائد على مدى العقد الماضي وأعلى من متوسط العائد على مدار 10 سنوات والذي بلغ 4.5%. ورغم أن سهم شركة Realty Income كان في ارتفاع في الآونة الأخيرة، إلا أنه لا يزال خيارًا جذابًا لأولئك الذين يبحثون عن العائد. لاحظ أن العائد كان يزداد سنويًا منذ ما يقرب من ثلاثة عقود.
ولكن الشيء المثير للاهتمام حول شركة Realty Income بالمقارنة مع Costco هو أن 73% من إيجاراتها تأتي من أصول البيع بالتجزئة التي يستأجرها مستأجر واحد. إن مفاهيم البيع بالتجزئة تدخل وتخرج من الشعبية، ولكن مواقع البيع بالتجزئة الرئيسية تميل إلى البقاء جذابة لعقود من الزمن. تمتلك شركة Realty Income الكثير من العقارات ذات الموقع الجيد ضمن محفظتها العقارية التي تضم أكثر من 15400 أصل. إنها، بشكل غير مباشر، طريقة لتوليد الدخل من تجار التجزئة – ولكن مع مخاطر أقل تحديدًا لمفاهيم البيع بالتجزئة، حيث يمكن لصندوق الاستثمار العقاري إطلاق مساحة تشهد شغورًا.
المشكلة الوحيدة هنا هي أن شركة Realty Income بطيئة وثابتة مقارنة بشركة مثل Costco. على سبيل المثال، على مدار العقد الماضي، ارتفعت أرباح Costco بأكثر من 220%، مقارنة بارتفاع بنسبة 40% فقط لشركة Realty Income. ومع ذلك، إذا كنت تبحث عن دخل حالي الآن، فمن المحتمل أن تفوز عائد شركة Realty Income المرتفع بشكل كبير بمصلحتك.
عندما تضيف عامل التقييم، مع كون سعر Costco مرتفعًا بعض الشيء وكون Realty Income أكثر جاذبية، فهناك المزيد من الأسباب للنظر في صندوق الاستثمار العقاري اليوم.
أنت بحاجة إلى الدخل وتحتاج إلى نمو الدخل
إن أسهم شركة كوستكو باهظة الثمن في الوقت الحالي، وربما ينبغي لمعظم المستثمرين أن يترقبوا الأمر بحذر. أما أسهم شركة ريلتي إنكوم فهي أكثر جاذبية من حيث السعر، كما أنها تقدم عائداً أكثر سخاءً. ولكن لا تتجاهل أسهم شركة كوستكو، أو أسهم النمو القوية المماثلة في الأرباح.
من الجيد إنشاء قاعدة من الأسهم ذات العائد المرتفع، مثل Realty Income، والتي يمكنك استكمالها ببعض عروض الأرباح الأسرع نموًا. يمكن أن تكون Costco، إذا كان هناك انخفاض كبير بما فيه الكفاية، مثل هذا العرض. ولكن في الوقت الحالي، لا يزال الخيار الأفضل لهذا الزوج هو Realty Income ذات العائد المرتفع.
هل يجب عليك استثمار 1000 دولار في Costco Wholesale الآن؟
قبل أن تشتري أسهمًا في Costco Wholesale، ضع ما يلي في اعتبارك:
ال مستشار الأسهم في شركة Motley Fool لقد حدد فريق المحللين للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم هناك 10 أسهم متاحة للمستثمرين للشراء الآن… ولم تكن Costco Wholesale واحدة منها. قد تحقق الأسهم العشرة التي نجحت في تحقيق هذا الهدف عائدات هائلة في السنوات القادمة.
فكر في متى نفيديا لقد قمت بإعداد هذه القائمة في 15 أبريل 2005… إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، سيكون لديك 763,374 دولارًا!*
مستشار الأسهم يقدم للمستثمرين مخططًا سهل المتابعة للنجاح، بما في ذلك التوجيه بشأن بناء محفظة، وتحديثات منتظمة من المحللين، واختيارين جديدين للأسهم كل شهر. مستشار الأسهم الخدمة لديها أكثر من أربعة أضعاف عودة مؤشر S&P 500 منذ عام 2002*.
شاهد الأسهم العشرة »
*عوائد مستشار الأسهم اعتبارًا من 12 أغسطس 2024
يشغل Reuben Gregg Brewer مناصب في Realty Income. يشغل Motley Fool مناصب في Costco Wholesale وRealty Income ويوصي بهما. لدى Motley Fool سياسة إفصاح.
أفضل أسهم توزيعات الأرباح للشراء الآن: Costco vs. Realty Income تم نشره في الأصل بواسطة The Motley Fool