“أشعر بالقلق بشكل متزايد”: رئيس إستراتيجية جي بي مورجان يتحدث عن السبب الذي يجعل المستثمرين يتراجعون عن المخاطر وسط تشوهات السوق

• ارتفعت المؤشرات بسبب البيانات الاقتصادية القوية والتخفيض الكبير في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي.

• ومع ذلك، في الوقت الذي تتطلع فيه الأسواق إلى هبوط سلس، فإن الصدمات المحتملة تشكل خطرا أكبر على المستثمرين، كما يقول ديفيد كيلي.

• ويقول إنه يجب على الأمريكيين تقليص المخاطر ووضع الأموال بعيدًا عن أسهم النمو ونحو القيمة.

أدت البيانات الاقتصادية القوية والتخفيض الكبير في أسعار الفائدة الشهر الماضي إلى تغذية المعنويات الصعودية، لكن يجب على المستثمرين توخي الحذر من إضافة المزيد من المخاطر، وفقًا لديفيد كيلي من جي بي مورجان لإدارة الأصول.

ويقول كبير الاستراتيجيين العالميين للشركة إن الوعد بالهبوط الناعم شجع الأميركيين على الاستثمار في الأصول ذات المخاطر العالية في الوقت المحدد الذي لا ينبغي لهم فيه ذلك.

وقال كيلي لموقع Business Insider: “سأقول إنه على الرغم من أنني أعتقد أن هذا أمر إيجابي بالنسبة لسوق الأسهم، إلا أنني أشعر بالقلق بشكل متزايد بشأن حقيقة أن سوق الأسهم تواصل التسعير في هبوط هادئ”.

وقال إنه مع هبوط أسعار السوق بشكل سلس، ترتفع التقييمات، مما يعني أن أي صدمة للسوق قد تؤدي إلى انخفاض أسعار الأصول.

وقال “الأسواق ارتفعت كثيرا وأصبحت أكثر تشويها، ولأنها أكثر تشويها وعند تقييمات أعلى، فهي أكثر خطورة”.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت ثروة المواطن الأمريكي العادي إلى عنان السماء. ووفقاً لبيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي، ارتفع إجمالي الثروة الإجمالية للأسر الأميركية بنحو 50 تريليون دولار في السنوات الخمس الماضية. ويقول كيلي إن هذا يعني أن العديد من الأسر ذات الدخل المتوسط ​​التي لم تكن قادرة على تحمل تكاليف التقاعد قبل بضع سنوات فقط، تستطيع الآن ذلك.

ونتيجة لذلك، لا ينبغي للمستثمرين تحمل مخاطر أكثر مما يحتاجون إليه، كما يقول.

وقال كيلي: “يجب عليهم الحد من المخاطر. ليست هناك حاجة لزيادة المخاطر إذا كان لديك ما يكفي من المال للقيام بالأشياء التي تريد القيام بها”.

كان كيلي حذرًا بشكل خاص بشأن إبقاء الأموال مرتبطة بأسهم النمو المرتفعة.

وقال: “في نفس الوقت الذي أعتقد فيه أن المنطق يملي على المستثمرين الابتعاد قليلاً عن المخاطرة، فإنهم يسمحون بشكل سلبي للمخاطر بالتراكم على الطاولة”.

وبدلاً من ذلك، أوصى المستثمرين بإعادة موازنة محافظهم الاستثمارية، وتوجيه الأموال من أسهم النمو نحو أسهم القيمة، والأسهم الدولية، والبدائل.

يقول كيلي إن السوق كان يتجه نحو الهبوط الناعم لبعض الوقت، وقد أدى تقرير الوظائف الرائج يوم الجمعة إلى تعزيز هذه الحالة. وأظهر التقرير انخفاضًا في معدل البطالة من 4.2% إلى 4.1%، مع إضافة 254000 وظيفة غير زراعية، متجاوزًا التقديرات السابقة بحوالي 150000.

لقد بدد التقرير القوي الآمال في خفض كبير آخر لأسعار الفائدة الشهر المقبل، حيث قام المستثمرون بسرعة بتخفيض احتمالات التحرك بمقدار 50 نقطة أساس من 33٪ إلى أقل من 1٪، وفقًا لأداة CME FedWatch.

ومع ذلك، أقر كيلي أن البيانات تترك مجالًا للخطأ، لذا فمن الممكن أن يبدو التوظيف الشهر الماضي أضعف من الواقع وبدا هذا الشهر أقوى من الواقع.

وبغض النظر عن ذلك، فهو يقول إن التقرير يؤكد أن الولايات المتحدة تتمتع بسوق عمل صحي وقوي وأن الاقتصاد يسير على “مسار هبوط سلس لطيف للغاية”.

ويتوقع كيلي أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي 50 نقطة أساس إضافية خلال اجتماعيه المقبلين، و100 نقطة أخرى في العام المقبل.

وبالعودة إلى أغسطس، عندما أدت الزيادة المفاجئة في البطالة إلى عمليات بيع عالمية هائلة، قال كيلي لموقع Business Insider إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى بذل المزيد من الجهد لبث ثقته في الاقتصاد.

الآن، يقول إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يستمر في إظهار ثقته، وإظهار أنه يستطيع أن يأخذ وقته في خفض أسعار الفائدة.

وقال: “كلما بدا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يأخذ وقته ولم يبالغ في القلق، كلما زاد ما يفعله لدعم الثقة”.

اقرأ المقال الأصلي على Business Insider