Investing.com — في مذكرة للعملاء يوم الأربعاء، قام محللو بيرنشتاين بتقييم المخاطر السلبية المحتملة على أسهم البنية التحتية الكهربائية إذا قام الرئيس المنتخب دونالد ترامب بإلغاء الإعفاء الضريبي للسيارات الكهربائية بقيمة 7500 دولار، وهي خطوة يُقال إنها تعتبر جزءًا من للإصلاح الضريبي الأوسع.
وفقًا لبيرنشتاين، في حين تسبب رد فعل السوق الفوري في انخفاضات منخفضة من رقم واحد في الأسهم مثل إيتون (NYSE:)، هابل (HUBB)، و خدمات كوانتا (NYSE:)، ربما يكون التأثير طويل المدى قد تم بالفعل تسعيره إلى حد كبير.
إن إلغاء الإعفاء الضريبي للمركبات الكهربائية من شأنه أن يزيل الريح الخلفية الرئيسية للإنفاق على البنية التحتية لتوزيع الكهرباء. وأشار بيرنشتاين إلى أن “شحن السيارات الكهربائية يتم عادةً في المنزل، وكان التغيير التدريجي في القاعدة المثبتة للمركبات الكهربائية بمثابة حافز للاستثمار على هذا الجانب من الشبكة”.
ويقدرون أن إلغاء الإعفاء الضريبي من شأنه أن يقلل نمو الطلب على الكهرباء الذي يعزى إلى المركبات الكهربائية من معدل نمو سنوي مركب (CAGR) من 0.6% إلى 0.4% على مدى السنوات الخمس المقبلة.
ولقياس التأثير، قارن برنشتاين الوضع بتراجع ألمانيا عن دعم السيارات الكهربائية في عام 2023، مما أدى إلى انخفاض الطلب بنسبة 30٪ منذ بداية العام حتى الآن في عام 2024.
كما عكسوا استنتاجهم السابق بأن الإعفاءات الضريبية بموجب قانون خفض التضخم عززت الطلب على المركبات الكهربائية بنسبة 25٪، مما يعني انخفاضا مماثلا إذا تم إلغاء الإعفاءات.
ويقدر المحللون أن انخفاض الطلب على الكهرباء من شأنه أن يقلل نمو الأرباح طويلة الأجل لشركات البنية التحتية الكهربائية بشكل متواضع. على وجه التحديد، سينخفض نمو ETN من 14% إلى 13%، وHUBB من 16% إلى 15%، وPWR من 15% إلى 14%، مما يقلل من قوة أرباحها لمدة خمس سنوات بنسبة 3%، و1%، و3% على التوالي.
على الرغم من هذه المخاطر، يعتقد بيرنشتاين أن السوق مسؤولة بالفعل عن الكثير من الجانب السلبي.
تشير انخفاضات الأسهم بنسبة 2٪ (ETN) و 3٪ (HUBB) و 1٪ (PWR) بعد الأخبار إلى أن المستثمرين قد أخذوا في الاعتبار هذه الرياح المعاكسة. وتخلص الشركة إلى أن “هذا الخطر تم تسعيره إلى حد كبير”.