تطبيق Peloton التفاعلي (ناسداك: PTON) لقد شهدت شركة أمازون تقدمًا كبيرًا في الأسعار عندما أعلنت عن أرباح الربع الرابع من عام 2024 في 22 أغسطس، حيث ارتفعت الأسهم بنسبة هائلة بلغت 40% أو نحو ذلك. يبدو هذا مثيرًا للوهلة الأولى، ولكن عندما تتعمق في القصة قليلاً، تظل شركة تصنيع معدات التمرين شركة متعثرة. وإليك السبب وراء كون هذا السهم مناسبًا فقط للمستثمرين العدوانيين.
رالي بيلوتون
لقد حدثت هذه الزيادة الضخمة في أسعار أسهم Peloton في يوم واحد تقريبًا. إنها زيادة صادمة في الأسعار في فترة زمنية قصيرة جدًا ويجب أن تثير على الفور علامات استفهام لدى المستثمرين. كان سبب الارتفاع هو إصدار الشركة لأرباح الربع الرابع من عام 2024 المالية، والتي يبدو أنها كانت جيدة جدًا بالنظر إلى رد فعل السوق.
ولكن هذا لم يكن صحيحا. نعم، لقد حققت الشركة تدفقات نقدية حرة معدلة إيجابية وأرباحا معدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA). ولكن هذه أرقام غير متفقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموما، لذا يتعين علينا أن نتعامل معها بحذر. كما نجحت الشركة في إعادة تمويل الديون التي كان من المقرر أن تستحق، الأمر الذي عزز وضعها المالي. ولكن الجهد المبذول يتطلب الانتقال من الديون ذات معدل الفائدة المنخفض للغاية (ولا سيما السندات القابلة للتحويل ذات الكوبون الصفري) إلى الديون ذات معدلات الفائدة 5.5%. وكان من المهم التعامل مع الميزانية العمومية، ولكن هذا من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع التكاليف، وليس انخفاضها.
بشكل عام، كانت الأخبار “الإيجابية” التي دفعت المستثمرين إلى التسرع في شراء أسهم Peloton مختلطة حقًا، في أفضل تقدير. يبدو أن Peloton تتمتع بوضع مالي أفضل مما كانت عليه قبل فترة ليست طويلة، لكن أساسها بالتأكيد ليس قويًا.
لا تزال المشاكل الكبيرة مستمرة في Peloton
على سبيل المثال، وعلى الرغم من الأرقام المعدلة، لا تزال شركة Peloton تخسر أموالاً على أساس مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. فقد بلغت الخسائر في الربع 0.08 دولار للسهم. ولكي نكون منصفين، كان هذا تحسناً هائلاً مقارنة بخسارة 0.68 دولار للسهم في العام السابق، لكن التغيير كان مدفوعاً إلى حد كبير بخفض التكاليف. ليس من السيئ تقليص بعض الدهون، ولكن حتى الشركات المتعثرة لا يمكنها تقليص الكثير من الدهون قبل أن تصطدم باللحم، أو الأسوأ من ذلك، العظام.
ولكن القضية الحقيقية هنا هي أن خفض التكاليف تم من قبل الرئيسين التنفيذيين المشاركين اللذين يعملان كحل مؤقت إلى أن تتمكن الشركة من العثور على رئيس تنفيذي دائم جديد. بعبارة أخرى، فإن الاتجاه المستقبلي لشركة بيلوتون للأعمال التجارية، في أفضل الأحوال، غير واضح الآن. وعندما يتم تعيين قائد جديد في النهاية، فسوف يتعين عليه وضع خطة، وقد تتطلب هذه الخطة ــ بل ومن المرجح أن تتطلب ــ نوعًا من الاستثمار في الأعمال التجارية. وهذا يعني المزيد من الإنفاق.
إن الحاجة إلى الاستثمار في الأعمال التجارية أمر حتمي أيضًا. وذلك لأن عمليات معدات التمرين الأساسية للشركة راكدة، وتطبيق الاشتراك الجديد الذي كان الرئيس التنفيذي المنتهية ولايته يتخبط. يأتي الدليل على كلا الحسابين من أرقام الاشتراك. انخفضت اشتراكات معدات Peloton المتصلة بنسبة 1٪ على أساس سنوي في الربع الرابع، بينما خسر التطبيق 26٪ من قاعدة المشتركين على أساس سنوي. الرئيس التنفيذي القادم لن يرث عملاً مزدهرًا.
Peloton هي قصة تحول، وهي قصة صعبة في نفس الوقت
لقد عانت أعمال شركة Peloton من مشاكل لفترة طويلة. وقد ارتفعت الشركة وأسهمها إلى الصدارة في وول ستريت بسبب الطلب الذي حفزه حدث فريد من نوعه، وهو جائحة فيروس كورونا. لقد ولت الأوقات الطيبة بالنسبة لشركة Peloton منذ فترة طويلة وهي تحاول الآن، في الأساس، إيجاد طريقة للبقاء على قيد الحياة على المدى الطويل.
نعم، كانت أرقام الربع الرابع من السنة المالية بمثابة تحسن بالنسبة لشركة بيلوتون. ولكنها كانت أقل سوءًا فحسب، وليس أفضل. وإلى أن يتم تعيين رئيس تنفيذي جديد واتجاه جديد للشركة، فمن الصعب للغاية أن نعرف ما يحمله المستقبل. ولا ينبغي إلا للمستثمرين الأكثر عدوانية أن يستثمروا في هذه اللعبة التحولية.
هل يجب عليك استثمار 1000 دولار في Peloton Interactive الآن؟
قبل أن تشتري أسهمًا في Peloton Interactive، ضع ما يلي في اعتبارك:
ال مستشار الأسهم في شركة Motley Fool لقد حدد فريق المحللين للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم هناك العديد من الشركات التي يرغب المستثمرون في شرائها الآن… ولم تكن Peloton Interactive واحدة منها. فالأسهم العشرة التي نجحت في تحقيق هذا الهدف قد تحقق عائدات هائلة في الأعوام المقبلة.
فكر في متى نفيديا لقد قمت بإعداد هذه القائمة في 15 أبريل 2005… إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، سيكون لديك 656،938 دولارًا!*
مستشار الأسهم يقدم للمستثمرين مخططًا سهل المتابعة للنجاح، بما في ذلك التوجيه بشأن بناء محفظة، وتحديثات منتظمة من المحللين، واختيارين جديدين للأسهم كل شهر. مستشار الأسهم الخدمة لديها أكثر من أربعة أضعاف عودة مؤشر S&P 500 منذ عام 2002*.
شاهد الأسهم العشرة »
*عوائد مستشار الأسهم اعتبارًا من 3 سبتمبر 2024
لا يشغل روبن جريج بروير أي منصب في أي من الأسهم المذكورة. وتشغل شركة Motley Fool مناصب في Peloton Interactive وتوصي بها. وتطبق شركة Motley Fool سياسة الإفصاح.
على الرغم من ارتفاع أسهم Peloton بنسبة 40%، إلا أن المشاكل المستمرة لا تزال تخيم على آفاقها المستقبلية. إليك السبب تم نشره في الأصل بواسطة The Motley Fool